Akcje banków a wyniki OFE
PKO BP, będący największym bankiem w Polsce pod względem aktywów, odgrywa kluczową rolę w portfelach Otwartych Funduszy Emerytalnych (OFE). Na koniec roku 2025 wartość akcji PKO BP w portfelach OFE wyniosła 25,9 mld zł, czyniąc je najczęściej wybieraną inwestycją. W ciągu 2025 roku fundusze te osiągnęły historyczny zysk na poziomie 42,1% dla swoich klientów, co przełożyło się na wartość aktywów wynoszącą 294 mld zł. Z tego ponad 90% zainwestowane było w akcje notowane zarówno na warszawskiej giełdzie, jak i na rynkach międzynarodowych.
Zmiany w strukturze aktywów OFE, które znacząco wpłynęły na osiągane stopy zwrotu, wynikają z reformy przeprowadzonej w 2014 roku. W tym czasie obligacyjne aktywa Skarbu Państwa zostały przekazane z OFE do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych (ZUS), a funduszom zabroniono inwestowania w rządowy dług.
Wzrost udziału akcji w portfelach funduszy emerytalnych powoduje, że ich wyniki inwestycyjne są mocno powiązane z sytuacją na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW), gdzie OFE lokują około 80% swoich aktywów. Na zakończenie zeszłego roku wskaźnik WIG wzrósł o 47,3%, co jest największym wzrostem od 29 lat. Ten wzrost wartości akcji notowanych na GPW przełożył się na rekordowy wzrost wartości jednostki rozrachunkowej OFE, bazowanej na średniej ważonej aktywami.
Podsumowując, zmiany strukturalne w 2014 roku oraz sytuacja na giełdzie warszawskiej odgrywają kluczową rolę w wynikach OFE, które pomimo przesunięcia części aktywów do ZUS, wciąż stanowią istotny element systemu emerytalnego w Polsce.